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BODIVA apresenta curva de rendimentos do mercado

A curva de rendimentos do mercado angolano, gráfico que ilustra a relação entre os lucros dos títulos e o tempo de vencimento, começa a ser divulgada, a partir desta sexta-feira, pela Bolsa da Dívida de Valores de Angola (BODIVA), com vista a promover maior concorrência dos intermediários financeiros.

Diariamente, a curva do rendimento do mercado angolano passa a ser publicado no boletim do mercado da BODIVA, após o desfecho da sessão das negociações no seu website, de acordo com o seu técnico do Departamento de Desenvolvimento do Mercado, Ednilson Ferreira Leite de Sousa.

O gráfico com os valores de rendimento e horizonte de tempo vai apresentar duas curvas. A azul (que vai representar as negociações dos rendimentos actuais) e a amarelo (de rendimentos obtidos num período de seis meses), seguido de uma tabela com a apresentação da taxa de câmbio praticada, variação pontos percentuais (pp) e em percentagem.

“A curva vai apresentar os rendimentos das últimas negociações feitas em cada um dos horizontes, como títulos com um mês ou menos de maturidades, um a três meses, seis a um ano, até sete anos”, explicou.

Num encontro mantido com jornalistas de vários órgão da comunicação social, o técnico da BODIVA referiu que, a curva de rendimentos vai permitir um maior poder de negociação sobre o mercado secundário, bem como transmitir com maior transparência as taxas praticadas nas diferentes maturidades dos títulos de tesouro.

Considerado como melhor indicador nos mercados financeiros internacionais, a curva de rendimento vai prever também as mudanças económicas do país, precificação dos instrumentos de renda fixa e desenvolvimento de estratégias de investimentos, por parte dos negociantes.

“ Quanto maior for o tempo maior é o rendimento. Isso acontece quando a economia é estável”, disse.

Com quatro formatos, indicando cada um deles o seu período de inserção económica, disse existirem a curva normal, invertida (que representa uma recessão económica, sendo um aviso), a plana (que demonstra pouca diferença entre os rendimentos de curto e longo prazo ou melhor mudança da saída da recessão para a expansão económica) e a ondulada (que apresenta um comportamento indefinido da economia).

Justificou que, para o caso de Angola, serão utilizadas apenas duas curvas, visto que o mercado dispõem apenas de três instrumentos que são as obrigações de tesouro não registáveis, as obrigações de tesouro indexadas ao dólar.

Desta feita, foram construídas curvas de rendimento para os obrigações de tesouro e obrigações de tesouro não registáveis (OT-TX) e de bilhetes de tesouro e obrigações de tesouro indexadas ao dólar (BT/OT-NR).

Desvalorização da moeda constitui factor crucial do formato da curva

A pouca liquidez nos títulos de longo prazo, falta de ponto de referência (curva de rendimento), de literacia financeira, mudança macroeconómica registada pelos eventos políticos , sociais e a desvalorização da moeda no mercado cambial, constituem os factores cruciais para o formato da curva do rendimento do mercado angolano, de acordo com Ednilson Sousa.

“ Há seis meses registava-se uma curva acumulada e, actualmente, podemos passar a considerar uma curva quase horizontal”, disse o responsável.

Com mais de 10 intermediários financeiros no mercado, a Bodiva, continua a trabalhar no sentido de tornar mais dinâmico o mercado secundário em Angola.

Para se chegar a curva de rendimento precisa-se fazer um certo progresso, que passa pelo real mercado angolano, que dispõe de valores imobiliários que engloba, exclusivamente, os títulos públicos, considerados instrumento da renda fixa, cujo rendimento é sabido a partir do momento da compra.

“Antes de fazermos um investimento em títulos, é preciso ter alguns conceitos financeiro ou melhor, saber o valor que o dinheiro tem”, lembrou Adnilson Sousa.

A Bolsa de Dívidas e Valores de Angola (BODIVA) fechou o mês de Agosto com 292 negócios, avaliados em 92,3 mil milhões de kwanzas, um aumento de 34,9 por cento em relação ao mês de Julho.

De Janeiro a Agosto, a BODIVA movimentou 512,8 mil milhões de kwanzas, com a realização de dois 557 negócios, de Janeiro a Agosto do ano em curso. (Angop)

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